自7月初以来，受到美联储降息预期和即将到来的大选市场猜测的影响，以罗素2000指数为代表的美国小盘股表现超越标准普尔500指数10%。
对于过去10年大部分时间表现不佳的资产类别，这一突如其来的反弹引发了人们对小盘股涨势可持续性的质疑。
富国银行分析师在周一发布的报告中对未来持谨慎态度，暗示小盘股的飙升往往是短暂的。
历史趋势支持这一观点，之前的反弹通常是由特定事件引发的，例如2016年大选、2018年关税政策的开始，以及2023年第四季度从对美联储加息的担忧转向对降息的预期。
富国银行分析师表示：“每次小盘股优于大盘股的涨势都有类似的触发因素，但相对回报未能演变为持续的超越表现。我们怀疑当前的情况可能遵循类似的模式。”
分析师还强调，这些股票缺乏基本面的支撑。
具体而言，他们指出，罗素2000指数仍处于盈利衰退状态，这加深了对牛市可持续性的怀疑。对小盘股基准的普遍收益预期持续下降，罗素2000指数中超过40%的公司处于亏损状态。
此外，小盘股整体上缺乏资产负债表的灵活性和定价能力，而在当前经济环境下，这些通常对大盘股公司更为有利。富国银行团队表示，随着近期经济放缓的预测，该集团可能面临额外压力。
“我们建议投资者不要追逐近期美国小型股的优异表现，”报告指出。
“与过去情绪驱动的反弹类似，我们怀疑近期小盘股的反弹是不可持续的。”
周四公布的经济数据加剧了人们对经济放缓速度快于预期的担忧，尽管美联储仍在实施限制性货币政策，但美国股市在8月初大幅下挫。
小盘股罗素2000指数下跌3.03%，创下自2月13日以来最大单日百分比跌幅。随着投资者在较便宜和较昂贵的股票之间转换，小盘股经历了波动。
盈透证券的市场分析师表示：“如果没有良好的经济，这些对经济敏感的小型股就不会有任何作为，即使降息也无济于事。”
股市开盘走高，但随后涨势消失，因为美国供应管理协会7月制造业活动指数降至八个月低点46.8，显示制造业萎缩。
从历史上看，8月份是股市一年中表现最弱的月份之一。
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